Por que o preço do cacau caiu, se vai subir e o risco caso as tarifas de Trump entrem em vigor
Introdução: O preço do cacau vem caindo nas últimas semanas, mas muitos se perguntam se essa queda é passageira e como reagirá se os EUA aplicarem tarifas de 50% ou até 100%. Esta matéria analisa os fatores por trás da queda, projeta possíveis cenários de alta e detalha os impactos no agronegócio brasileiro.
Por que o preço do cacau caiu?
Em abril de 2025, os futuros do cacau em Londres caíram cerca de 4,7%, e em Nova York registraram recuo de 8,4%, após o anúncio de novas tarifas por Trump e sinais de menor demanda nos EUA. A alta anterior nos preços havia sido provocada por problemas climáticos e doenças nas plantações em países da África Ocidental. Mas o receio de tarifas e queda na demanda dos EUA pressionou os contratos internacionais, causando a recente desvalorização.
O que isso significa para o Brasil?
O Brasil, embora não seja o maior produtor global, tem crescido na exportação de derivados de cacau — como manteiga, pó e chocolate — com os EUA representando cerca de 18% das vendas do segmento entre 2020 e 2024. Só no primeiro semestre de 2025, os EUA compraram US$ 64,8 milhões em derivados, mais de 25% do total exportado.
Expectativa de alta?
- A queda recente é mais reflexo do medo de tarifas e ajustes técnicos no mercado, não de excesso de oferta.
- Se os efeitos climáticos persistirem nas regiões produtoras, os preços provavelmente voltarão a subir.
O que aconteceria com tarifas de 50% ou 100%?
Com tarifas de 50% sobre derivados do cacau, os produtos brasileiros ficariam menos competitivos e a demanda dos EUA cairia drasticamente. Com tarifas de 100%, o impacto seria ainda maior — inviabilizando essas exportações. Problemas em contratos de drawback podem gerar multas e insegurança jurídica.
Efeitos práticos no agronegócio
- Redução de preços pagos aos produtores;
- Queda na demanda por derivados;
- Risco de paralisação de plantas de processamento;
- Perda de mercado para concorrentes globais.
Comparativo recente (últimos 2 meses)
| Data | Cacau Londres (￡/ton) | Cacau NY (US$/ton) | Comentário |
|---|---|---|---|
| Maio/2025 | 6.680 | 8.900 | Alta por temor climático |
| Início Jun/2025 | 6.500 | 8.700 | Queda com anúncios de tarifas |
| Julho/2025 | 6.370 | 8.512 | Nova queda com incerteza de demanda |
| Última semana | 6.200 | 8.300 | Manutenção da pressão vendedora |
O que vem pela frente?
Cenários possíveis:
- Sem tarifas: leve recuperação, se há controle climático.
- Tarifa de 50%: forte recuo na exportação e no preço doméstico.
- Tarifa de 100%: exportações praticamente zeradas para os EUA.
Conclusão
A queda no preço do cacau nos últimos dias é resultado da combinação entre redução no ritmo de demanda global — reforçada por temores de tarifas — e movimentos técnicos de mercado. Sem tarifas, a perspectiva é de recuperação moderada, principalmente com apoio de notícias climáticas favoráveis. Porém, se as tarifas de Trump chegarem a 50% ou 100%, o impacto será severo: queda no preço interno, menor renda de produtores e risco à cadeia de processamento. O Brasil precisa diversificar destinos e agregar valor internamente.